"모멘텀 투자, 사상 최대 성과…변동성 위험도↑"

MSCI 세계 주가지수 수익률보다 17%p 상회

미국 증시 현장 [AFP=연합뉴스. 재판매 및 DB금지]

(서울=연합뉴스) 김태균 기자 = 인공지능(AI) 붐에 힘입어 글로벌 증시가 급등하면서 모멘텀 투자(상승장 투자)가 최근 수십 년 사이 최대 성적을 내고 있다고 블룸버그 통신이 25일(현지시간) 보도했다.

블룸버그에 따르면 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 세계 모멘텀 지수 수익률이 지난 3월 말 이래 MSCI 세계 주가지수(MSCI ACWI) 수익률을 17%포인트 앞선 것으로 파악됐다. 이는 데이터 집계를 시작한 1991년 이후 2개월간 기준으로 사상 최대 초과 수익률을 기록할 전망이다.

모멘텀 투자는 상승장 국면에 주가가 내려갈 때를 기다리지 않고 바로 대표주에 투자하고, 모멘텀이 유지되는 사이 이를 더 비싸게 팔아 수익을 실현하는 방식을 뜻한다.

시장 참여자들 사이에서는 AI 투자 열풍이 초기 난관을 넘어 성장을 견인하는 단계로 넘어갔다는 낙관론이 대세지만, 이번 호조가 변동성 위험을 증폭하고 있다는 경고가 만만찮다고 블룸버그는 전했다.

반도체 등 AI 종목의 독주 체제가 너무 강해 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 통화 긴축으로의 전환이나 주요 기업의 실적 저조 등 돌발 상황이 발생하면 시장이 급격한 되돌림을 겪을 수 있다는 것이다.

헤지펀드 로터스 에셋 매니지먼트의 하오 홍 최고투자책임자(CIO)는 블룸버그와의 인터뷰에서 "현 모멘텀 장세는 상당한 변동성을 보이면서도 정점에 이를 때까지 앞으로 몇 달은 더 계속될 것"이라고 예상했다.

그는 "만일 인플레이션 기대가 계속 높아지면 연준이 예상보다 더 강력한 조처에 나서야 할 수 있고 이는 모멘텀 투자 열기를 위축시킬 계기가 될 것으로 보인다"고 덧붙였다.

주요 기술주들이 자금을 빠르게 빨아들이며 막강한 영향력을 쌓자 거시경제 리스크를 도외시하고 AI 주도주만 쫓는 투자자들도 늘고 있다.

헤지펀드 텐 캡 인베스트먼트의 준 베이 리우 공동 창업자 겸 수석 포트폴리오 매니저는 "위험한 상황"이라고 진단하며 "여러 부문에서 거품이 형성되고 있지만 특히 AI 주도주들은 최근의 거시경제 흐름을 완전히 무시하고 있다"고 강조했다.

그는 이어 이란 전쟁이 끝나면 단기적으로 투자 심리가 더 개선될 수 있지만, 향후 6개월 내 미국 경기 성장 둔화가 기업 실적에 영향을 미칠 위험이 있다고 짚었다.

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